世紀“聯姻” 港交所擬296億英鎊併購倫交所

http://www.cntimes.info 2019-09-13 11:18:52
  本報訊/繼七年前併購倫敦金屬交易所(LME)後,港交所再提出“倫港世紀聯姻”,計劃以296億英鎊(折合約2870億港元)天價收購倫敦證券交易所。港交所行政總裁李小加發表題為“踏上‘連接全球’的新征途”的網志,指兩所合併是強強聯手,為往後數十年全球金融市場發展重新定調,可提升香港與倫敦金融中心的重要性,創造領先的國際交易所集團,屹立於全球資本市場之巔。“聯姻”將使香港在全球金融體系中重新定位,成為舉足輕重的國際金融市場平台,同時也為香港連接中國內地與世界提供新動力、新空間。

  經歷三個月暴亂摧殘,香港經濟滑坡,信貸評級亦遭下調,國際金融中心地位受到考驗。無獨有偶,英國硬脫歐迫在眉睫,大量資金和金融業崗位已從倫敦轉至歐洲二線金融中心,倫敦作為傳統歐洲金融中心的地位亦出現變化,兩所合併,在發揮各自地區與時區優勢的同時,亦能鞏固在國際間的競爭力。

  特區政府:樂見邁向更國際化

  特區政府發言人表示,提購與港交所的三年戰略規劃勾畫的方向一致,特別是當中“立足中國,連接全球”的主題。樂見港交所按戰略規劃方向,鞏固本身基礎,把握國際機遇,邁向更國際化的發展。倫交所指,港交所收購倫交所的計劃是不請自來、初步的,同時亦是有“高度條件”的計劃(highly conditional proposal)。倫交所表示會考慮併購方案,將於適當時候作出公布,股價曾飆逾16%。

  李小加表示,兩所合併可以鞏固倫敦作為全球領先離岸美元及離岸人民幣中心的地位,同時亦可強化香港作為連接中國、亞洲及世界的橋梁角色,推動內地資本市場透過有序可控的渠道繼續開放。合併亦方便企業更容易在倫敦、香港、米蘭及內地市場,透過首次公開招股及二級集資市場進行全球融資。

  港交所期望可以與倫交所展開對話,李小加坦言,“目前也許不是進行巨額跨境交易的最佳時機,而擺在面前的現實是時不我待”,強調合併計劃已研究一段時間,與香港目前局勢無關。

  李小加指出,是次的交易基本方向是期望可以面向市場,亦期望可增加股東利潤,港交所與倫交所的關係像“羅密歐與朱麗葉”,現時向倫交所“表達愛意”已經有點遲,不想繼續遲下去。

  港交所主席史美倫亦稱,合併能使亞洲和歐洲兩地規模最大和最舉足輕重的金融中心強強聯合,打造一個全球性金融基礎設施集團。繼與倫敦證券交易所集團進行初步討論後,期待與倫敦證券交易所集團的董事會商討細節,以體現這宗交易能夠符合所有持份者、投資者和兩者業務的最佳利益。

  承諾定期派息在英“第二上市”

  據提購協議顯示,每股倫交所股份可換取2045便士現金及2.495股港交所新發行股份,合計價值為8361便士,較上日收市溢價近23%。以倫交所發行股數3.54億股計算,總代價296億英鎊(折合約2870億港元),現金部分約72.5億英鎊(折合約703億港元),另需發行8.84億股新股。

  除作價之外,港交所亦提出兩個附帶承諾,第一是完成交易之後,港交所股份將在倫敦證券交易所“第二上市”,以顯示香港交易所對英國的信心。第二是繼續執行其定期派息的政策,一般目標派息支付率為合併後90%盈利。值得留意的是,特區政府現持有港交所約6%股權,若港交所正式收購倫交所而需增發新股,攤薄效應有機會降低港府持股比例,但日後持股比例分布仍有待進一步公布。

  需付700億現金 或有融資壓力

  對於港交所有意與倫交所達成“世紀聯姻”,光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示“好令人意外”,因事前並沒有傳出消息,就倫交所的回應而言,亦是完全不知情。他認為,收購作價並不是特別“便宜”,對倫交所而言,對股價有正面幫助。

  溫傑指出,提購消息對港交所而言較為中性,暫時看不到其協同效應,短線對盈利沒有幫助,而港交所的淨資產,不足以用現金完成收購,或需發新股及借貸。是次收購的代價亦包括新股,即現有股東權益會被分薄,雖然消息對市場氣氛有一定幫助,亦利好炒作,但提醒不要因此事對港交所有太大憧憬,因目前仍未知英國會否批准此次交易。

  港府或不保單一大股東地位

  資料顯示,截至今年6月底止,港交所現金及等同現金項目為1145億元,但扣除保證金、結算所基金、商品屬衍生產品、滬深港通買賣A股現金預付款及抵押品之後,公司資金約280億元,另有約200億元銀行通融總額,但合計仍不足以支付收購交易中,約700億港元的現金部分。

  時富金融優越投資部顧問黎永良相信,港交所海外收購對香港整體環境是好事,受消息刺激,倫交所股價亦上升。理論上,收購若成功,兩者之間可以發揮效應,當中包括倫交所透過港交所連接中國內地市場,港交所亦可以連接國際市場。

  此外,有分析師稱,如果收購成功,港交所會持有100%倫交所,倫交所則會持有港交所41.28%。但由於港交所要發行8.884億新股,故特區政府在港交所的股權會被攤薄至約3.49%。而倫交所目前單一大股東卡塔爾投資局,則以3.92%取代港府成為港交所最大單一股東。目前港府持股比例為5.98%,為港交所單一大股東。

  來源:大公報 
【大華網路報】