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財訊617期/從1元炒到78元!TDR飆出瘋狂溢價

2020-10-01 00:23:49
今年的美德醫搭上防疫股的順風車,從1元多的雞蛋水餃股,飆升至最高的78元,漲幅70倍,堪稱今年度最強股,也帶動起這一波TDR暴漲狂潮。

文/尚清林 

「現在買DR類股 ,就是無敵啦!」近期,DR類股一開盤就是全面亮燈漲停,成為各大理財網站上最熱門的討論議題。許多網友們直說:「今日買,明日賣,現賺10%,真是佛心來著啊。」投資人似乎完全不考慮其間風險到底有多大。

投資人如此大膽,主要是今年的美德醫搭上防疫股的順風車,從1元多的雞蛋水餃股,飆升至最高的78元,漲幅70倍,打敗「天國一輝」4檔飆股為首的生技股,堪稱今年度最強股。隨著美德醫的神奇表現,也帶動這一波TDR的暴漲狂潮。

散戶也瘋狂 1塊多漲至78元

只是,這股過度投機的歪風已引起主管機關的關注。9月25日,證交所一早就針對13檔TDR中的11檔,以「近期漲幅過大,溢價幅度偏高」為由,全部列為「注意交易資訊」對象。未來10個交易日,這11檔股票必須採取分盤交易,人工管制撮合,同時向投資人收取全部買進價金或賣出證券。雷霆手段一出,11檔DR類股直接摜殺至跌停板。然而,投機風就此結束了嗎?

「管他什麼TDR,會飆就好。」大展證券投顧總經理賴建承提醒,投資人在連商品都不清楚的狀況下就亂追亂買,是很危險的投資行為。

所謂TDR指得是台灣存託憑證,即在海外交易所有掛牌的公司,以台灣作為第2上市發行股票的一種方式。按理說,這些股票在台灣的股價,都應該和原市場股價具有連動關係。

溢價不合理 一個公司兩個懸殊價格

以台積電及其在美國發行的ADR為例,1股台積電ADR可以換5股台積電,以目前78美元左右ADR換算,溢價幅度為7.85%。別看到出現溢價幅度,就以為有套利空間,事實上經過轉換的手續成本,加上匯率的波動,長時間以來台積電ADR溢價幅度大約在5~10%左右,是相當合理的範圍。

但回過頭來看,這一波TDR飆漲風潮,完全不是因為海外原股飆漲所帶動,純粹是本土資金打籌碼戰,沒有理由的亂漲。截至9月22日,幾乎每一家TDR溢價幅度都超過1倍,最誇張的杜康溢價幅度更高達32倍;但在新加坡交易市場杜康股價只剩下0.065元新幣,而且幾乎沒有成交量。

對於當前TDR亂象,證交所提醒投資人,TDR與國外上市的原股間應具有連動關係,但近期TDR多存在溢價偏高情形,代表其交易價格過度偏離原股價格,一定要留心股價是否過度被高估。其實,關於TDR與原公司的折溢價格幅度,證交所的網站上都可以查詢得到。…(本文節自財訊617期,詳全文) 

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